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东兴证券-量化市场观察:推荐行业表现出色一致预期和成长因子值

发布日期:2021-08-15 06:09   来源:未知   阅读:

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      根据东兴金工短期价量行业配置模型,未来一周值得关注的行业分别为:石油石化、有色金属、钢铁、基础化工、建筑和电力设备及新能源。

      可重点布局相关行业或主题的ETF基金。(慧博投研资讯)截止上周五,行业轮动策略的年化收益率为16.30%,夏普比率为0.71,显著高于基准组合。行业轮动策略的年化超额收益率为8.71%,信息比率为0.95。上周,行业轮动策略的超额收益率为0.35%,今年以来的累积超额收益率为5.23%,基于价量的行业轮动策略表现较好。上期推荐的六个行业的平均收益为1.51%,好于除综合金融外的29个行业1.17%的平均收益。其中,石油石化和有色金属行业本周涨幅较大,分别上涨5.27%和2.75%,其涨幅在30个行业中分别排在第3位和第6位。

      截止上周五,行业择时指标的行业择时指标的平均胜率与上期相比有小幅下降,但在部分行业上有所提升。具体来说,择时指标在综合、基础化工、电力设备及新能源、建筑、有色金属和食品饮料等行业上的择时胜率比较高。

      量化选股因子方面,从IC结果可以得出,在全部A股中,上周表现较好的因子为成长、一致预期和价值因子;在沪深300成份股内,上周表现较好的因子为一致预期、成长和技术因子;在中证500成份股内,上周表现较好的因子为成长、一致预期和价值因子。量化选股因子在沪深300和中证500的整体表现均好于在全市场的表现。

      从选股因子多空净值的趋势上来看,一致预期和成长因子持续表现优异,质量和价值因子小幅反弹,市值和反转因子表现不佳。上周,周期性行业上涨,市场一致看好且盈利稳定的低估值企业受到的关注度上升,因此一致预期和成长因子持续有效,质量和价值因子多空净值也有小幅上涨。综合考虑长期和短期的情况,我们认为一致预期、成长和技术因子仍然值得投资者关注。

      可转债因子方面,上周正股一致预期和正股价值因子取得了正的多空收益,其余因子表现不佳。与股票市场的风格类似,市场一致看好但估值较低的绩优股表现强劲,其对应的转债表现也较好。我们维持此前观点,投资者应该重点关注可转债的正股一致预期和正股成长因子。

      风险提示:以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。

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